管理风险
淡马锡在任何市场进行投资、脱售或持有资产时，都不可避免地面临风险。
淡马锡立足长远，具有进行大额集中投资的灵活性。我们投资于处在商业周期不同阶段的企业，包括初创企业、非上市公司、大型企业与上市资产。无论是对资产类别、所在国家、行业领域、主题还是单一企业的投资，我们都不会预先设定集中投资的界限或目标值。
在做决策时，我们会考虑环境、社会和治理因素，以及风险和其他问题。
作为长期投资者，我们的投资组合以股权为主，包括私募股权基金等非上市资产，从而实现更高的经风险调整后的长期回报。
因此，我们的投资组合年度同比回报预期波动幅度较大，个别年份产生负回报的风险也较高。
我们的投资策略是要经受住短期市场波动，专注于创造可持续的长期回报。
淡马锡立足长远，具有进行或持有大额集中投资的灵活性。
我们的投资策略是要经受住短期市场波动，专注于创造可持续的长期回报。
鉴于对波动性的预期，我们审慎地管理资金杠杆比例和资产流动性，即使在极端压力下，仍能保持韧性与投资的灵活性。
淡马锡的投资策略与倡导风险意识和均衡承担风险的企业文化相辅相成。无论在进行投资活动或机构能力建设中，我们都秉持均衡承担风险的理念。我们共担风险的薪酬理念将机构置于个人之上，强调长期利益高于短期利益，确保员工与股东的利益保持一致。
我们绝不容忍任何可能损害淡马锡名誉和信用的风险。
机构风险管理框架
淡马锡机构风险管理框架包括了以下风险回报偏好原则，设定了不同的风险容忍度，其中包括名誉风险、资金流动性风险、总体投资组合长期持续亏损风险等类别。
| 风险回报偏好原则1 | 我们绝不容忍任何可能损害淡马锡名誉和信用的风险 |
|---|---|
| 风险回报偏好原则2 | 我们注重长期业绩表现 |
| 风险回报偏好原则3 | 我们具有进行大额集中投资的灵活性 |
| 风险回报偏好原则4 | 我们维持稳健的资产负债表 |
| 风险回报偏好原则5 | 我们评估总体投资组合长期持续损失的潜在风险，并利用不同的情境测试我们的韧性 |
为了使运营风险最小化，我们将风险管理纳入系统与流程之中，包括审批权限授权、公司政策、标准运营流程以及向董事会进行风险报告。
我们绝不容忍任何可能损害淡马锡名誉和信用的风险。
我们具有严谨的规范化流程，以确保能综合考量各种观点。在“两把钥匙”体系下，投资提案须由两支团队提交至投资委员会审核，例如市场团队和行业团队。根据投资规模或风险程度，投资提案可能上报执行委员会或董事会做出最终决定。在此过程中，其他职能团队提供额外的专业见解和独立评估。
作为投资者、机构和资产管护者，在做决策时，我们会考虑环境、社会和治理因素，以及风险和其他问题。每一项投资的经风险调整后的资金成本都会将国家和行业风险考虑在内。我们根据对长期内涵价值的判断来进行估值。
我们主动在不同经济和市场周期中追踪和管理风险，包括资产层面的具体风险。
我们对总体投资组合价值在由重大事件所引起的各类压力情境下进行测试，评估潜在的持续损失。
我们不以短期市值变化为考量来管理投资组合。
在每一种压力情境下，我们预测单项投资内涵价值所受到的持续影响，并与原本投资逻辑相比较。在对这些持续影响进行综合评估之后，我们对总体投资组合价值潜在的持续损失做出判断。
如图中所示，对基本面收益的影响是一种持续损失。这与波谷冲击影响不同，后者包括因市场规避风险而对市值带来的短期影响。我们不会按短期市值变动来管理投资组合。作为内涵价值测试的一部分，我们评估各类压力情境下的潜在持续损失。
基本收益影响说明
根据对所有潜在持续损失的评估，我们按以下方式管理风险：
- 决定是否脱售、持有或者保护受影响的投资；
- 决定是否从长远角度改变投资组合组成；
- 采取措施保护投资组合。
除了根据情境模拟进行压力测试以外，我们也监测如芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)等总体市场风险指标。
波动率指数（VIX）趋势（2005年3月至2019年3月）
法律与监管
我们遵守新加坡法律与法规所约束的所有义务，包括国际条约和联合国制裁所规定的责任。我们也遵守投资或运营所在地的法律与法规。
淡马锡的业务遍布全球，在法律与合规环境不断演变、相关部门加强监管的大背景下，健全扎实的合规计划对公司愈发重要。我们的法律与监管部门确保政策、流程及系统均设计合理、符合相关法律要求，并与董事会的指示一致。例如，我们的衍生品交易政策只允许由董事会决议授权的人士，在严格规定的范围与权限内，代表指定的实体进行交易。法律与监管部门也定期提供关键政策和流程的指导与培训。
我们遵守投资或运营所在地的法律与法规。
法律与监管部门通过证券追踪系统监督合规工作。我们不断评估和更新相关监管要求和追踪体系，以确保及时跟进与反映法律与监管条例的修订。
我们的衍生品交易政策只
允许由董事会决议授权的
人士，在严格规定的范围
与权限内，代表指定的实
体进行交易。
淡马锡道德与行为守则(T-Code)及其相关政策为董事会和员工的日常工作及行为提供指引。该守则以讲求诚信为关键原则，涵盖了反贿赂、举报政策、机密资料管理以及严禁内幕交易等方面。T-Code合规也是员工年度花红计划的要求之一。
业务持续性与突发事件管理
我们不断完善管理影响业务持续性风险的方式。我们的应急管理框架确保了业务的持续性，应对给人身、财产和网络安全造成影响的事件及其他威胁，并将潜在的新风险考虑在内，通过应用新技术予以应对。
我们时刻关注全球安全与健康问题，以便为世界各地的员工提供援助。当紧急事故发生时，我们关心员工及其家属的安全与健康。通过淡马锡基金会组织的企业心理韧性培育计划(B-PREP)，我们设立危机支援网络，加强员工对重大危机或职场事故的心理承受能力。我们定期演练应急计划，包括数据中心全面恢复演习，以确保其有效性和适用性、得以满足需要。同时，通过“热站”服务，我们确保在发生紧急事故的情况下，主要员工能够继续正常工作。
对于受灾地区的社群，我们会尽己所能提供援助。2019年初，曼谷发生严重烟霾时，淡马锡为当地居民提供了Air+智能口罩和微型风扇。
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